“业绩从亏2亿到赚1.68亿，股价还在底部趴着！ 盛和资源一季报让散户炸了锅：文人老师‘1毛钱’神预言成真，稀土涨价真能带飞全年业绩？

但财报里还藏着一个危险信号……”

盛和资源的一季报数据，直接把股民分成了两派。

一派高喊“稀土王者归来”，因为公司净利润从去年同期的亏损2.16亿，飙到今年赚1.68亿，单季度业绩几乎追平去年全年。

另一派却盯着报表里的库存数据和锆钛业务直摇头：“这反转全靠稀土涨价，能持续多久？ ”

数据不会骗人。 今年一季度，公司每卖10块钱产品，利润从倒贴变成净赚5毛6分，毛利率直接从负数拉到了7.98%。

最狠的是稀土销量——两大主力产品同比猛增超40%。 这相当于去年每天卖100辆卡车稀土，今年直接加到140辆。

但问题也出在这儿。

财报显示，稀土库存量比年初又涨了12%，生产线还在开足马力。 现在市场最担心的是：如果下半年稀土价格撑不住，这些库存立马会变成业绩地雷。

锆钛业务。去年被公司寄予厚望的“第二增长曲线”，今年一季度销量不增反降。 产出来的锆钛矿堆在仓库里，比年初多出15%。

有业内人士透露，现在下游陶瓷厂、涂料企业都在砍单，锆钛沙矿的行情比稀土还冷。

资金动向暴露了机构的真实态度。

虽然日线Trix指标出现金叉，但北向资金连续两周净卖出。

主力资金倒是玩起了“一日游”——4月12日大举买入1.2亿，隔天反手就抛了8000万。

财务老手们还发现个细节：公司应收账款涨得比营收还快。

一季度营收只多了3.66%，但客户欠款直接从18亿跳到21亿。 有审计师私下吐槽：“这数据放在传统制造业，早就该拉响警报了。 ”

同花顺给的评分更扎心。

在24家同类上市公司里，盛和资源的盈利能力排倒数第7，营运效率排倒数第6。 唯一能吹的只剩估值——市盈率27倍，确实比同行便宜三分之一。

现在所有矛盾都指向稀土价格。

一季度镨钕氧化物均价同比暴涨60%，但4月份已经开始阴跌。 江西某贸易商透露：“现在下游磁材厂只敢接短单，大客户都在等国家放储政策。 ”

散户圈里流传着两种剧本。

乐观派翻出2017年稀土牛市：当年盛和资源股价三个月翻三倍。

悲观派却晒出2022年的惨案——稀土价格雪崩时，公司季度利润直接从5亿跌到亏损。

券商研究员的态度很分裂。

五矿证券最新报告标题是《困境反转龙头》，但正文第6页用小字标注“锆钛业务拖累超预期”。 安信证券更狠，业绩预测表里直接把2025年EPS从0.35元砍到0.25元。

董秘的回应也充满玄机。

在互动平台上，公司承认“稀土库存处于历史中高位”，但强调“今年不再新增产能”。 对于锆钛业务，只留下一句“积极拓展海外客户”的万能话术。

盘口语言更值得玩味。

4月15日业绩公布当天，股价高开低走，收盘涨幅从7%缩水到2.3%。

龙虎榜显示，卖出席位前五全是机构专用，接盘的则是东方财富拉萨营业部——散户大本营。

现在所有人都在等两个信号。

要是稀土价格能再冲一波，库存立马变金山；要是全球新能源车销量不及预期，现在赚的每一分钱，都可能变成明天的亏损。